全球显示行业在经历了一段深刻的调整期后，产业链似乎从2023年下半年开始，正逐步迎来春暖花开的复苏时刻。

　　国内面板双雄之一的TCL科技紧抓行业回暖机遇，2023年实现归属于上市公司股东的净利润22.15亿元，同比上升幅度高达747.60%。眼下，LCD面板集中度仍在提升，产业链发展持续向好。作为产业龙头，TCL科技有望续享红利，迎来更加广阔的发展前景。

　　2023年，随着国产面板商们持续推进“按需生产”的策略，TV面板价格逐步从低谷向上回升。洛图科技（RUNTO）数据显示，2022年9月到2023年9月，55英寸和65英寸电视面板价格涨幅高达60%。

　　在这样的情况下，在大尺寸TV面板领域具备竞争优势的TCL科技在本轮面板涨价红利中有所受益，公司2023年实现实现营业收入1743.67亿元，同比增长4.69%，净利润47.81亿元，同比增长167.37%，归属于上市公司股东净利润22.15亿元，同比增长747.60%，经营现金流净额达253.15亿元。公司计划现金分红15亿元，分红比例达68%。公司多项盈利、经营指标增长明显，可以看出，TCL科技已经迈过产业寒冬，走入新的生命周期。

　　公司在年报中亦表示，得益于半导体显示行业供需关系好转，主流产品价格稳步提高，加之公司积极优化商业策略，改善业务结构，公司盈利能力显著改善。

　　分业务来看，以TCL华星为主体的半导体显示业务是TCL科技主要营收来源之一。上年，TCL华星在保持大尺寸面板优势的情况下，持续扩大中小尺寸面板市占率，让公司在显示面板领域的竞争力进一步增强，年报显示，TCL科技2023年半导体显示业务实现836.55亿元营业收入，同比增长27.26%。

　　大尺寸业务公司保持强势，近年来，TCL华星电视面板市场份额稳居全球前二，55吋和75吋产品份额全球第一，65吋产品份额全球第二，55吋及以上尺寸产品面积出货占比提升至79%， 65吋及以上产品面积出货占比也达到了51%。TCL华星作为产业链“领头羊”持续通过发挥G8.5和G11高世代线的制造效率和制程优势，协同战略客户提升大尺寸电视市场渗透率，帮助提升产业链主要环节的价值规模。

　　中尺寸业务发展迅猛，上年业务收入占比提升至21%，笔电、车载、显示器等该板块多领域业务全面开花，市占率均居产业前列，或成为未来增长的主要引擎。小尺寸方面，2023年Q4柔性OLED手机面板出货量已提升至全球第四，据了解，TCL华星目前已经和小米、三星等海内外知名手机品牌达成合作，产品和客户结构实现大幅优化。

　　以TCL中环为主体的新能源与半导体材料板块则贡献营业收入591.46亿元，净利润38.99亿元。2023年，在公司坚持技术创新，建立G12及N型光伏材料技术领先优势，持续推进降本增效等举措之下，TCL中环头部地位稳固。

　　上年全年，TCL中环硅片出货同比增长 68%至 114GW，硅片整体市占率 23.4%，保持全球行业领先；其中N型及大尺寸（210 系列）产品出货 75GW，占比至 66%。光伏单晶产能提升至 183GW，全年光伏组件出货 8.6GW，同比增长 29.8%。此外，TCL中环已在产业链各环节打造自主协同、高效运转的黑灯工厂，实现领先行业的自动化生产水平和劳动生产率，形成全球范围内的在地化制造相对竞争优势。

　　能够在行业内长期占据上风，研发实力是TCL科技的护城河。2023年，公司持续向“下一代显示方向”——大尺寸、超高清、高刷新率以及柔性显示等新型显示领域投入，研发投入超103亿元，新增PCT国际专利申请590件，累计申请15,331件，践行公司“长期主义”战略。

　　洛图科技（RUNTO）数据显示，今年2月份，中国面板厂在全球市场的出货量份额达到63.5%。随着LGD广州8.5代LCD工厂4月底拍卖招标以及日本JDI、夏普等厂商均缩减LCD业务，中国内地面板厂在LCD面板领域的市场份额有望进一步提升。

　　正是因为市场逐渐向国内集中，通过按需生产促使面板价格维持在盈利区间，已成为国内面板厂的首要关注点。

　　今年开年，适逢TV面板传统淡季，TCL科技、京东方A、彩虹股份、惠科等国内主要TV面板商相继传出在春节期间停工减产消息，旨在清理库存的同时强化品牌对于抄底备货的信心和意愿。

　　该方案显然卓有成效，进入3月后，TV面板价格强势回暖、市场供需两旺。群智咨询数据显示，预计到二季度中期各主流尺寸TV面板价格仍将持续上涨。其中，中小尺寸LCD TV面板价格预计每月小涨1-2美金，55吋及以上中大尺寸面板需求相对强劲，预计每月上涨3-4美金。

　　在此情况下，面板商们再度调整脚步，根据CINNO Research数据，2024年3月全球G8.5、G8.6 LCD产线%，而大尺寸生产主力G10.5产线%，同时该机构还预计Q2国内TFT-LCD面板厂平均稼动率还将环比增长约7个百分点。

　　此外，TCL科技在IT面板、OLED面板等新兴细分领域的布局亦在不断增加。国产OLED攻占手机市场的道路上少不了TCL华星的身影，今年，国产面板厂在OLED领域市占率仍在扩大，Cinno Research最新数据显示，2024年Q1，TCL华星AMOLED智能手机面板出货量同比大幅增长294.0%，市场份额同比上升6.4个百分点至10.1%；2022年年底，TCL华星目标IT、车载等中小尺寸领域的t9产线年扩大中小尺寸市占率，公司显示器整体出货排名在2023年提升至全球第三，其中电竞显示器市场份额全球第一；LTPS笔电、LTPS平板、LTPS车载屏出货量均居行业前列。

　　在市场景气度持续提升的情况下，30日披露的一季报显示，2024年公司迎来“开门红”。TCL科技第一季度实现营业收入399.08亿元，归属于上市公司股东净利润同比改善7.89亿元，半导体显示业务净利润同比改善超33亿元。

　　总体来看，在业务发展势头良好的情况下，资本市场也对TCL科技的未来寄予高预期。西南证券预计，23-25年，公司归母净利润将分别达到24.7亿元、62.1亿元及106.3亿元，增幅分别为846.9%、150.9%、72.1%，并对公司维持“买入”评级。继续滑动看下一个轻触阅读原文